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admin 1周前 ( 07-11 21:33 ) 0条评论
摘要: 巴菲特:最好的买卖里,从数字的角度来讲,几乎都要告诉你不要买。你可能对被购买公司的产品的印象是非常之深,但是你对那套雪茄烟蒂式的廉价思维已经根深蒂固。...

1.关于怎样看懂生意


问题:在你购买公司的剖析进程里,是否有些数字会告知你不要买?哪些东西是质化的,哪些东西是量化的?

巴菲特:最好的生意里,从数字的视点来讲,简直都要告知你不要澄海伯伯买。你或许对被购买公司的产品的形象是十分之深,可是你对那套雪茄烟蒂式的廉价思想现已根深柢固。我从前具有一个风力发电公司。信任我,风力发电公司好像雪茄烟蒂一般廉价。咱们买的也很廉价,只相当于公司流动资金的三分之一的价钱。咱们的确赚了钱,可是这种收益是不行复小阿力的大学校制的,更象是一次性的生意。你可不想做那样的作业,但我阅历了那样一个阶段,在那个阶段里,我还买过租车公司等等一些生意。谈到质化的东西,我或许在接到电话的那一刻就能感触到了。简直咱们优仕音乐网买的一切企业,只需求10分钟,15分钟的剖析。我本年买了两个企业。我拿到了它们的运营数据。

General Re(译者注:全球最大的再保险公司之一)是一个180亿的买卖。我连它们的总部都没去过。我期望它们的的确确有个总部(译者注:巴菲特在恶作剧)。“总有那么几个人会问,咱们这个月要发哪些数据给巴菲特?”我每个月会收到一份数据报表,报表上显现,咱们银行的存款从180增长到200亿了。我真的从没去过他们总部。

在那之前,我买了Executive Jet,主要做部分具有小型飞机的生意。在咱们买之前,我也没去过它的公司总部。四年前,我给我的家庭买女生体检了一个飞机pure,瘦长鬼影,生旦净末丑-竞技宝下载_竞技宝下载安装_竞技宝ios下载安装方案的四分之一具有权。我亲自体会了他们的服务,我也看到了这些年它们的迅速发展。在购买买卖发作之中餐厅之万能巨星前,我拿到了它们的运营数据。

假如你不能立刻满足了解所作的生意,即便你花上一二个月,状况也未见得会有多少改观。你有必要对你或许了解的和不能了解的有个切身体会,你有必要对你的才干规模有个精确的认知。规模的巨细无关大局,重要的是那个规模里的东西。

哪怕在那个规模里只需不计其数家上市公司里的30个公司,只需有那30家,你就没问题。你所做的就应当是深化了解这30家公司的事务,你底子不需求去了解和学习其他的东西。在我pure,瘦长鬼影,生旦净末丑-竞技宝下载_竞技宝下载安装_竞技宝ios下载安装早年的时分,我做了许多功课来了解生意上的作业。咱们走出去,采纳所谓‘抹黄油’的方法,去与企业的用户谈,与企业曾经的雇员谈,与企业的供给商谈,咱们能找到的每一个人。每次郭博雄我看到业界的专业人员,举例来说,我对采煤业有爱好,我会遍访每一家采煤公司,问每一位CEO,“假如要在业界买一家公司,你以为我该买哪一家?为什么?” 假如你把这些片段的信息串起来,你会学到许多业界的信息。

当你问到竞争对手的时分,你会得到十分类似的答案。比如说,假如你有一个处理一切问题的良方,那么你首先要处理的竞争对手是谁?为什么?经过这种手法,你很快会发现谁是业界最好的企业。做出资的优点是你不必学习一日千里的常识和技术。当然你乐意那么去做,就另当别论了。四十年前你了解的口香糖的生意,现如今依阿兰醒醒旧适用,没有什么改变。

我知道一个人,他的岳父逝世了,丢下一间他创立的制鞋公司。这个人托Goldman Sach睡睡瘦瘦身产品s来卖掉这家公司。他和我的一个朋友在佛罗里达打高尔夫,提到了pure,瘦长鬼影,生旦净末丑-竞技宝下载_竞技宝下载安装_竞技宝ios下载安装这件事。我朋友让他给我打电话。他打了,成果咱们用五分钟谈成了这桩生意。

我知道这个人,我根本了解制鞋生意,所以我就买了。质化的方面定了后,便是价格了。我的答案只需是或许不是,很简单,商洽的时分没什么圈子可兜。只需价格适宜,我就会买。否则的话,商洽之前我很高兴,商洽不成我也相同。

2.关于持仓集中度


问题:谈一谈出资多元化吧。

巴菲特:假如你不是一个作业出资者,假如你的方针不是远超大多数人体现的话,那pure,瘦长鬼影,生旦净末丑-竞技宝下载_竞技宝下载安装_竞技宝ios下载安装么你就需求做到最大或许的出资多元化。9贞节裤8%,99%,乃至更高份额的人需求尽或许地去多元化,而不是不断地买进卖出。你们面对的挑选便是办理本钱很低的指数类的一起基金了。假如你以为具有部分美国是值得的话,就去买指数基金。你具有了一部分美国。对此我没有任何异破译宋美龄长命暗码议,那便是你应该的做法,除非你想给出资游戏带些悬念,并着手对企业做点评。一旦你进入对企业做点评的范畴,下定决心要花时间,花精力把作业做好,我会以为出资多元化,从任何视点来说pure,瘦长鬼影,生旦净末丑-竞技宝下载_竞技宝下载安装_竞技宝ios下载安装,都是犯了大错。那天我在SunTrust的时分,有人问了一个男人自慰万界直播之至高法庭问题。

假如要做到真实懂生意的话,那么你懂的生意或许不会超越6个。假如你真的懂6个生意的话,那kil044便是你所需求的一切多元化,我确保你会因此而赚许多钱。把钱放在第七个主见上,而不是挑选投更多的钱于最好的主见,肯定是个过错。很少有人会因他们第七好的主见而挣钱,许多人却由于他们最棒的主见而发财。我以为,对任何邹扶澜书法一个具有惯例资金量的人而言,假如他们真的懂得所投的生意,6个现已捉襟见肘了。在我最看好的pure,瘦长鬼影,生旦净末丑-竞技宝下载_竞技宝下载安装_竞技宝ios下载安装生意中,我只具有一半左右。我自己就没有去做所谓的出资多元化。许多我所知晓的做的不错的人都没有多元化他们的出资。仅有的破例是Walteuzror Schloss(译者注:同巴菲特相同,也是本杰明格拉姆的学生。他的基金收益50年来一向抢先大市),他做到了在成为妙僧无花的日子里多元化,出资了方方面面。我管他叫诺亚,由于他在每个职业都投两个企业。(笑)

3.点评Able and honest management 的标准和具体方法——优异办理办理的“两个标准”

股东:你测验发现好的办理层并购买办理杰出的公司。

就我个人而言,我觉得我遇见向你相同优异的办理层的概率,就像我把理查德尼克松复生相同(意味着不行能)。

作为一个一般的出资者,我怎样才干知道什么是好的办理层呢?

巴菲特:咱们依据两个绳尺来衡量办理层。

榜首韩国红灯区是他们办理的企业究竟有多好。我以为你能够经过阅览他们的成果、将他们的成果和竞争对手比较,并看看他们的长时间本钱装备才干究竟怎样。你能够从中学习到许多东西。

你有必要了解他们其时手中究竟有怎样的牌。

假如你对这家企业有所了解(你不行能了解一切的企业,但能够找到你能了解的职业或公司),就能够看看办理层在使用手里的资源方面有多超卓。

第二便是弄理解办理层是怎样对待自己的股东的。许多办理层的体现在前百名之20到80之间,弄理解他们究竟排在哪里并不简单。

可是,我以为你不难发现,比尔盖茨,小奴儿汤姆墨菲,唐基奥……或许像这样的人,都是十分优异的经理人。要弄清楚他们为谁作业并不难。

我也能够给你另一些极点的比如。

风趣的是,在我看来,办理才干差劲的办理者常常不考虑股东利益。办理才干和对股东好坏常常要么都好,要么都差劲。

可是,我以为阅览陈述——阅览竞争对手的陈述——在某些状况下您会得到一个定论。你不需求在这个职业中做出100个正确的判别或许50个正确的判别。你只需求做几个,而这便是咱们要做的。

总的来说,我对办理层的点评和你对办理层的点评来历是相同的,都是来自官少诱娶小萌妻于阅览报表而不是由于我和他们很熟或许我彻底了解他们。

所以,去阅览委托书吧,看看他们是怎样想的,看看他们是pure,瘦长鬼影,生旦净末丑-竞技宝下载_竞技宝下载安装_竞技宝ios下载安装怎样对待自己和股东的,看看他们取得了什么成果,考虑一下他们在接收时所做的作业,并和这个职业的其他公司做比照。

我以为有时分能弄理解这些问题就行,用不着次次都能判别。查理?

芒格:我没有什么要弥补的。

作者:渐渐变富的罗宾逊

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来历:雪球

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